SMEI Tiongkok: Moderasi di Bulan April – Standard Chartered

Judul SMEI mundur ke 50,4 di bulan April karena semua sub-indeks utama turun dari bulan Maret. Sub-indeks kinerja layanan TI dan transportasi jatuh di bawah 50; UKM manufaktur berkinerja lebih baik. Kondisi kredit tetap stabil, tetapi tidak lebih menguntungkan; ekspektasi nilai tukar lebih stabil, catatan Standard Chartered.

Dampak Tarif Tampak Terbatas untuk Saat Ini

"Indeks Keyakinan Usaha Kecil dan Menengah (SMEI; Bloomberg: SCCNSMEI <Indeks>) kami kembali ke angka 50,4 di bulan April setelah di bulan Maretmelonjak ke 51,2. Sementara sub-indeks kinerja dan ekspektasi turun masing-masing sebesar 0,9 poin dan 1 poin dari bulan Maret, keduanya tetap berada di wilayah ekspansif, menunjukkan pertumbuhan yang masih stabil dan prospek yang stabil."

"UKM manufaktur berkinerja lebih baik dengan pertumbuhan penjualan, produksi, pesanan baru, dan pesanan ekspor baru yang stabil, meskipun tarif bilateral yang meningkat diberlakukan oleh Tiongkok dan AS. Penundaan 90 hari AS pada tarif timbal balik non-Tiongkok mungkin telah mendukung aktivitas yang dipercepat. Sebaliknya, indeks kinerja untuk UKM non-manufaktur turun sedikit di bawah 50 lagi, setelah naik tajam di bulan sebelumnya. Penjualan dan pesanan baru tetap relatif stabil, tetapi penggunaan tenaga kerja, investasi, dan profitabilitas untuk UKM non-manufaktur menurun dibandingkan bulan Maret. Aktivitas real estat dan konstruksi meningkat memasuki Q2, sementara kinerja TI dan transportasi melemah."

"Sub-indeks kredit turun lebih lanjut ke 50 di bulan April, angka terendah sejak Agustus 2024, menunjukkan lingkungan kredit yang stabil untuk UKM. Bank tampaknya tetap mendukung UKM, meskipun tanpa perbaikan lebih lanjut. Biaya pendanaan untuk UKM yang meminjam dari lembaga keuangan non-bank (NBFI) turun lagi. Menariknya, sekitar 97% dari UKM yang disurvei mengharapkan USD-CNY yang stabil dalam tiga bulan ke depan."