USD/JPY: Tapering Fed akan Kurangi Risiko Apresiasi Yen – Natixis

Di balik pemulihan ekonomi yang cepat dan kenaikan inflasi di AS, Ketua Fed Powell secara resmi mengumumkan bahwa Federal Reserve akan mulai mengurangi tahun ini pada pertemuan Bank Sentral Jackson Hole baru-baru ini. Siapa yang paling diuntungkan dari tapering Fed? Demikian pendapat Alicia Garcia Herrero, Kepala Ekonom Asia Pasifik di Natixis, Bank of Japan.

Tapering Fed jelas merupakan kabar baik bagi BoJ

“Tapering The Fed seharusnya mengurangi risiko apresiasi Yen. Dengan ekspektasi bahwa lonjakan inflasi AS bersifat sementara, imbal hasil obligasi AS nominal yang lebih tinggi melalui tapering tidak hanya dapat mengurangi risiko apresiasi Yen tetapi bahkan mungkin melemahkan Yen.”

“Yen yang lebih lemah akan mendukung pemulihan ekonomi Jepang yang masih bergantung pada permintaan eksternal, terutama mengingat langkah-langkah jarak sosial yang lebih ketat di Jepang yang menyeret konsumsi. Karena pertumbuhan ekonomi dan inflasi berkorelasi positif, pemulihan yang didorong oleh ekspor dapat mengangkat inflasi IHK inti dari +0,4% YoY di bulan Juli, yang masih jauh di bawah target inflasi 2% BoJ.”

“Tapering Fed jelas merupakan kabar baik bagi BoJ untuk mempertahankan beberapa peluru yang semakin terbatas di kotak peralatannya. Tinjauan moneter baru-baru ini dari BoJ membuka pintu bagi potensi pemotongan tambahan jika diperlukan, terutama jika Yen terapresiasi kuat. Tapering FED dapat, dengan demikian menghindari pemotongan tambahan dan/atau apresiasi Yen. BoJ harus, dengan demikian, bergembira dengan pengumuman Powell sementara begitu banyak bank sentral lain khawatir akan hal itu.”